【王牌研报】两大催化剂助力,这只票业绩爆发式增长:毛利率翻倍,净利润增长10倍!

时间:2021年04月30日 14:45:43 中财网
  一、【策略】
  1、【天风:印度疫情并不会造成严重的供求错配】
  综合2020年6-8月印度生产和出口两方面的数据,我们认为印度疫情并不会造成严重的供求错配,不会给全球经济带来显著的负面冲击。

  策略:持股过节还是持币过节?极致的结构性之后,当前中小市值性价比的确有所提升。但中小市值性价比不意味着风格的彻底逆转。经验一:买中小需要自上而下视角,逆袭个股行业集中度很高。经验二:虽然存在其他bet365娱乐现金开户,但仍然大体与行业盈利正相关。经验三:买中小,最好不选择集中度提升过快的行业。经验四:个股层面,整体不贵的情况下,中短期估值更加无关紧要。经验五:估值分化是结果不是原因,中小市值内部同样有头部溢价。经验六:股权激励和回购或能提高胜率。

  今年宏观角度的左侧或者拐点可能并不显著,央行行为导向是收而不是放,这一前提对于把握市场节奏而言,无疑构成了重大障碍,并不清晰的拐点,对应着复杂的市场环境,还是建议按照票息的安全边际进行市场操作,不急不躁。

  震荡上沿,风险事件窗口期。当前利率处于下行阶段,经济进入上行阶段,中期角度继续推荐周期中上游;短期角度,食品饮料与汽车有资金流入迹象;综合时间窗口,重点推荐电力设备新能源、周期上游以及食品饮料与汽车。

  2、【国盛策略:基金一季报:微观视角下不一样的解读】
  从基金个体的微观重仓信息出发,有望为总量视角提供微观视角的辅助印证,从而获得更为完备的基金一季报持仓变动解读。

  微观视角下,基金一季度调仓有何异同?总体而言,不同规模层次的基金调仓意愿既有共识也有分歧:
  其一,从增减持方向看,银行、电子、医药、化工是各层次基金普遍增持意愿较强的方向。

  其二,从重仓名单调整看,电子、银行标的获新增重仓频次较高。

  其三,从个股仓位调整看,不同规模基金的个股调仓分歧主要集中于白酒和新能源标的中。

  二、公司
  1、【A公司:国防装备高景气周期叠加信创需求, 业绩爆发式增长】
  公司一季度芯片毛利率大幅提升15.13%至33.70%。同时,公司研发费用1.77亿元,同比增长51.41%,研发费用率大幅提升5.06 pct.至27.14%。

  1季度归母净利润同比高增92%,主要原因为芯片产品实现收入9,307.72万元,爆发式增长1,029.62%,超预期。

  1季度显控及芯片快速放量主要系国防装备高景气周期叠加信创需求。2020年12月至2021年1月公司芯片委托制造金额合计约3.89亿元,对应近400万颗芯片,预计绝大部分收入将在年内确认全年有望贡献营收6亿元以上。

  国防装备高景气叠加信创需求,预计全年显卡延续高增态势。

  陆军装甲车辆主动防护雷达将全面列装,新增长点爆发在即。

  随着装甲车辆主动防护雷达全面列装,今年小型专用雷达业务有望进入业绩爆发期,预计相关订单有望在年内落地,成为公司新的业绩增长点。

  公司图形显控及小型专用雷达产品具备极高的稀缺性及技术、客户壁垒,公司1月股权激励计划行权价格68.08元/份,溢价较低增厚安全垫。

  我们预测公司2021-2023年实现营业收入13.96、20.80和29.41亿元;实现归母净利润分别为3.53、6.52、11.02亿元;给予公司2022年60倍目标市盈率,对应目标市值391亿元,目标价130元/股,上涨空间77%。(浙商证券)
  2、【B公司:业绩高速增长,估值不到20倍】
  公司资源价值有望逐步兑现。

  一方面,公司矿服业务在顺利开拓海外市场后有望维持长效增长;另一方面,旗下现有资源有望在未来3年逐步兑现矿产价值。公司当前矿服业务行业地位稳固,未来业绩增长稳定且确定性强,资源板块有望为公司未来利润增长贡献弹性。

  我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.90、8.09、11.26亿元,对应PE 18.4、11.1、8.0倍。(国盛证券)
  三、【行业】
  【九部门联合发文:固废处理产业迎重要政策支持】
  近日,发改委联合财政部等九部门印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》,明确到2025年,煤矸石、粉煤灰、尾矿(共伴生矿)、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、农作物秸秆等大宗固废的综合利用能力显著提升,利用规模不断扩大,新增大宗固废综合利用率达到60%,存量大宗固废有序减少。要继续落实税收优惠政策,鼓励绿色信贷,支持相关企业发放绿色债券,鼓励地方支持资源综合利用产业发展。

  固废处理市场已成为仅次于水务的第二大环保产业。权威预计,我国固废市场规模已从占环保投资总额不到10%增至目前的25%左右。据此测算,固废处理行业投资规模已超过3.5万亿元。

  瀚蓝环境(600323)围绕“纵横一体化”战略持续在餐厨、工业危废、环卫等业务布局。东江环保是我国固废处置行业龙头。在固废处理方面资质种类全面、产业链完整、处理规模大、覆盖省份最多。天壕环境与云南金源再生资源开发利用有限公司合作,进入冶炼废渣资源综合利用领域。其他公司:旺能环境三峰环境。(华创证券)
  2、【三聚氰胺市场一路高歌 涨幅超200%创10年新高】
  春节之后中国三聚氰胺价格大涨,目前新单出厂价格已经飙涨至14000元/吨(湖北华强),去年同期为4500元/吨左右,涨幅高达211%。目前价格已经完全超越了2016年的高位,创出近十年来的新高,并且仍未有停止的迹象。

  三聚氰胺价格加速上涨,一方面是春节后国外部分装置运行不稳定或停车检修,导致国际货源供应紧缺,从中国进口需求猛增,3月份单月出口量达到4.1万吨,继2018年3月的4.2万吨之后出口再度突破4万吨;另一方面春节后国内下游需求快速恢复,目前三聚氰胺企业积压待发订单较多,生产积极性高涨。相对需求,三聚氰胺供应存较大缺口。四川美丰(000731)拥有三聚氰胺产能5万吨,同时公司还生产三聚氰胺上游原料合成氨和尿素,成本优势明显。bet365娱乐现金开户(600691)拥有三聚氰胺产能超10万吨。(华创证券)
  A公司、B公司股票代码

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